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近期，纳百川新能源股份有限公司（以下简称纳百川）递交招股材料，向创业板发起冲刺。动作新能源热处分家具供应商，纳百川中枢家具为电板液冷板。自2021年以来，公司朝上30%的收入来自第一大客户宁德时间（SZ300750，股价156.29元，市值6875亿元）。
讲述期内（2020~2022年及2023年1~3月），纳百川贸易收入出现成倍增长，除了对宁德时间销售收入大增外，对宁德凯利能源科技有限公司异常关联方（以下简称宁德凯利）等电板箱体坐褥企业的销售增多亦然进犯成分。宁德凯利等向公司采购电板液冷板后与电板箱体进行拼装，最终销往宁德时间等电板制造商。
《逐日经济新闻》记者留心到，为顺应新能源汽车零部件集成化发展趋势，纳百川也在布局电板箱体的开发坐褥。这次IPO（初度公开募股），两大坐褥类募投款式将同期扩大电板液冷板和电板箱体产能。鄙人游能源电板行业围聚度较高的情况下，公司拓展电板箱体业务是否会与进犯客户酿成竞争？
与宁德时间签攀附契约
按家具大类分辩，纳百川的主营家具包括电板液冷板、燃油车热处分部件、模具异常他。讲述期内，纳百川分别完结主贸易务收入1.95亿元、5.03亿元、10.08亿元、1.99亿元，其中电板液冷板销售占比分别为49.89%、69.36%、79.79%和85.79%，呈逐年增长趋势。
这主要成绩于国内新能源汽车产业发展速即，带动了能源电板异常下贱的电板液冷板家具的需求。其中，来自宁德时间及干系配套公司的收入增长幅度较大。讲述期内，纳百川对宁德时间销售金额分别为2596.91万元、1.58亿元、3.89亿元、6777.67万元，收入占比分别为13.09%、30.47%、37.77%、33.45%。
此外，2021年、2022年，均位列前三大客户的宁德凯利、宁德聚能能源电源系统时间有限公司异常关联方（以下简称宁德聚能），计较销售收入占比分别为19.75%、13.27%；2023年1~3月，第五大客户为浙江敏盛汽车零部件有限公司（以下简称浙江敏盛）。此3家公司采购纳百川的电板液冷板后与电板箱体进行拼装，最终销往宁德时间等电板制造商。因此，纳百川电板液冷板径直和迤逦销往宁德时间的占比相对较高。“主要系当今能源电板产业较为围聚，且宁德时间终年名次环球第一，商场占有率较高所致。”
针对公司对宁德时间是否酿成依赖，以及与宁德时间攀附可握续性问题，纳百川通过邮件回复《逐日经济新闻》记者采访示意，公司不存在向单个客户的径直销售比例朝上贸易收入总和50%的情况；公司是首批与宁德时间攀附开发电板液冷板家具的供应商之一，且在新能源汽车电板液冷板家具研发和坐褥方面麇集了丰富的涵养，并逐步切入储能热处分鸿沟，获得了客户的高度评价。
按照招股阐发书（陈诉稿）所述，2022年，纳百川在电板液冷板鸿沟独家与宁德时间坚强了计谋攀附契约。
不外，记者留心到，纳百川列举的同业业主要企业银轮股份（SZ002126，股价17.46元，市值140.35亿元），曾在2022年11月25日发布公告称，公司与客户宁德时间坚强计谋攀附契约，主要内容包括打造电板冷却板、铝压铸件、储能柜冷却系统等全人命周期攀附模式。
另一瞥业内主要企业三花智控（SZ002050，股价28.83元，市值1076亿元）也于2022年7月22日在互动平台上回复投资者示意：“宁德时间是我司客户，公司会把柄计谋发展谋略及商场需求进行水冷板的产能布局。”
招股阐发书（陈诉稿）提醒风险称，下贱需求的充分开释，可能导致竞争敌手扩大产能产量以及新竞争敌手的插足，公司所处细分商场存在竞争加重的风险。
指标布局电板箱体业务
当今，电板液冷板是纳百川主要收入来源。不外，讲述期内，公司从单一液冷板家具向箱体集成和CTP（无模组狡计电板包）时间道路演进。
能源电板箱体一般装配在汽车底盘下方的支架上，包括箱体上盖、端板、托盘、液冷板、底护板等金属结构。跟着电板车身一体化（CTB/CTC）等前沿时间的探索哄骗，电板液冷板将进一步与电板箱体进行集成。
“推动公司从专科制造液冷板向液冷板与箱体一体化及系列家具的转移。”招股阐发书（陈诉稿）称，“跟着新能源汽车产销量的握续快速增长，公司需要进一步提高电板液冷板产能，栽培坐褥装备的智能化、信息化水平，恒指期货并顺应新能源汽车零部件集成化发展趋势，布局电板箱体的开发坐褥。”
按照IPO指标，纳百川拟通过登陆创业板召募资金8.29亿元。其中，5.79亿元用于“年产360万台套水冷板坐褥款式（一期）”，款式达产后每年将新增电板液冷板12.5万台（套）、电板箱体34万台（套）的坐褥才能；1亿元用于“泰顺坐褥基地扩产款式”，款式达产后每年将新增电板液冷板8万台（套）、能源电板箱体10万台（套）的坐褥才能。
然则，记者留心到，讲述期内，在纳百川前五大客户中，宁德聚能、宁德凯利、浙江敏盛均系电板箱体坐褥企业，其向公司采购电板液冷板后与电板箱体进行拼装，最终销往宁德时间等电板制造商。
记者还留心到，宁德聚能于2019年驱动与纳百川攀附，2021年、2022年位列前五大客户；宁德凯利于2020年驱动与纳百川攀附，2021年以来一直位列前五大客户；浙江敏盛于2022年驱动与纳百川攀附，2023年1~3月位列前五大客户。
基于这种情况，纳百川布局电板箱体业务后，是否会与上述进犯客户酿成竞争？则有待商场不雅察。
武汉纳百川谋略未达标
当今，纳百川共有7名当然东谈主鼓吹，其中6名在公司任职董事长、总司理、副总司理、总司理助理等职务，鼓吹张勇则为“已下野”。当今，张勇握有公司220.50万股，握股比例2.63%，为公司第八大鼓吹。
2023年8月21日，纳百川召开鼓吹大会审议了与本次刊行上市关联的议案。但鼓吹张勇未出席，亦未奉求他东谈主出席本次鼓吹大会，未对本次鼓吹大会的一起议案进行投票，亦未出具与本次刊行关联的对于股份锁定的痛快。法律概念书深远：“张勇未出席本次鼓吹大会不影响本次鼓吹大会决议的服从。”
值得一提的是，记者查询干系贵寓发现，一位名叫“张勇”的东谈主与纳百川存在处事东谈主事争议。2023年7月28日，张勇向马鞍山雨山区处事东谈主事争议仲裁委员会肯求处事仲裁，条目公司支付吊销处事合同的抵偿金37.54万元，以及支付工资11.61万元，并向其开具下野阐扬。2023年9月14日，马鞍山雨山区处事东谈主事争议仲裁委员会开庭审理上述处事争议案，当今尚未作出裁决。
公司鼓吹张勇与处事仲裁事项波及的“张勇”是否为脱色东谈主？纳百川在邮件中并未明确回答，仅列举了张勇肯求处事仲裁和开庭审理上述处事争议案的时辰，并示意：“公司及实控东谈主与张勇之间不存在其他诉讼。”
招股阐发书（陈诉稿）深远，2019年，纳百川本色截止东谈主之一陈荣贤分别与潘虹、徐元文、张勇坚强股份转赠契约，于往时8月份分别将所握公司63万元股权、63万元股权、220.5万元股权无偿赠与这3东谈主，其中张勇获赠股份最多。
当今，潘虹、徐元文担任纳百川副总司理，2022年，二东谈主薪酬分别为129.47万元、69.87万元，在15位“董监高”异常他中枢东谈主员中仅次于董事长、总司理陈荣贤。
纳百川回复《逐日经济新闻》记者示意，公司为引申处分层激发，由陈荣贤向张勇赠与股权。
对于张勇此前在公司从事哪方面的业务，公司为何与其吊销处事合同等，纳百川并未回复。
记者留心到，纳百川还是全资控股武汉纳百川电板热处分有限公司（以下简称武汉纳百川），尔后者诱骗后谋略情况未达预期，公司于2019年将武汉纳百川主要金钱及东谈主员迁至马鞍山坐褥基地，但对于原指标收购金钱后续处理决策，与金钱转让方产生不对并因此酿成诉讼。
2020年12月，纳百川将武汉纳百川90%股权、10%股权以0元转让给陈荣波（陈荣贤昆季）、张勇，以便于后续配合处理涉诉事宜及办理武汉纳百川刊着手续。2022年，公司与金钱转让方的诉讼已了结，2023年7月，武汉纳百川办理结束工商刊出登记手续。