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3月13日，华泰证券、西南证券、华西证券均选在这一天召开春季策略会。
正如华泰证券机构业务委员会主席梁红在致辞中提到的，现时外洋变局和科技高出正以前所未有的速率冲击传统纪律，中国资产正在开启价值重估的大幕。
在此布景下，科技成为各家推敲所的中枢议题，无论是主会场照旧分论坛，均以大篇幅多角度对科技产业逻辑进行剖析妥协读。值得一提的是，三家券商还一口同声在策略会现场安排了机器东谈主、机器狗的饰演及互动门径，活泼演示了何为“科技+投资”的深度会通。
券商策略会开卷机器东谈主
券商扎堆召开春季策略会，宇树科技无意成为最大赢家。券商中国记者发现，3月13日在深圳、杭州、重庆三城，同步召开的三家券商春季策略会，竟都安排了宇树科技的机器东谈主及机器狗四肢“特邀嘉宾”，在现场与参会者零距离亲密互动。
华泰证券策略会会场外，参会者与机器东谈主抓手
华西证券策略会会场外，参会者不雅看机器狗饰演
与此同期，各家券商策略会主题也基本聚焦以AI为代表的科技产业。举例，华西证券在3月13日上昼的主论坛中，邀请了东谈主工智能筹办行业的首创东谈主，叙述AICG技巧的交易利用以及AI眼镜的畴昔图景。
而华泰证券两天共6场分论坛中，仅科技主题论坛就有三场，折柳聚焦DeepSeek、机器东谈主和半导体。此外，滥用论坛相似在接头AI+变革，还有分论坛在关怀自动驾驶、药物研发领域的AI利用。
华泰证券推敲所：公共资金或回流非好意思市集，主题入手向盈利入手过渡
华泰证券2025年春季投资峰会以“破局、重构、裂变”为主题，研讨公共变局下的新趋势与资产重估的逻辑。
华泰证券首席宏不雅经济学家易峘默示，好意思国滞胀的风险在抬升，至本年四季度，不摈斥好意思国中枢CPI到3以上，在此基础上联储降息受到制约。除非好意思国出现大的衰败迹象，本年联储降息次数不卓越两次。
华泰证券推敲所长处、固收首席张继强默示，特朗普政策激励不细则感，并导致好意思国经济可能出现“滞胀”尾部风险，好意思股等高估值、高拥堵度资产出现回调压力，公共资金或回流非好意思市集。重叠国内新旧动能改变初见收效，中国叙事清爽好转，带动中国资产出现重估。
他合计，债市本年存在高滥觞等特征，存在货币政策预期差、风险偏好提高等风险点，近日的调整是合理修正，基本面决定了陆续调整空间有限，但注视机构行径可能激励超调，短端当今好于长端。国内股市短期干涉政策真空和事迹窗口期，心扉开荒后基本面成分的权重将逐渐提高，关怀资金在板块间高下切换。重申好意思债可能先交游好意思国经济滞再交游胀的判断。黄金的底层逻辑未改，网上配资但前期交游行径推升金价后赔率裁汰，短期或以颤动为主，中期仍政策性持有。商品保管铜优于原油的判断。
近期AH估值大幅敛迹，华泰证券推敲所策略首席兼金融工程联席首席何康称，香港市集承载了中国优质的科技公司，且流动性正在改善，越来越多的中国长线资金加大对香港资产的成立，底层结构上投资香港市集的逻辑发生了根人性的变化。这些成分或促使AH溢价进一步敛迹。
“类媲好意思股当年两年历经四个阶段的AI行情，中国科技板块的行情处在主题入手行情向盈利入手行情的过渡期。”何康合计，若下半年看到企业盈利的开荒，那么这一轮重估不仅是科技类资产行情，可能会扩散至股、债、汇种种资产。后续需要关怀财政支拨、地产数据、滥用价钱、行业景气度一系列的信号。
华泰证券推敲所金融工程首席林晓明则默示，好意思股在连络两年上行后，不详率于一季度见顶并干涉下行周期，这个判断取得了三周期共振的印证，好意思股本轮库存周期或调整至2008年很是的幅度。本轮调整的本体是好意思元信用问题，好意思元长久的中枢价值是避险价值，3、4月份好意思元指数可能企稳，并干涉上行态势。
西南证券：滥用有望陆续拉升经济，关怀供给出清进度较深的行业
西南证券“潮涌智新，云程发轫”2025年春季投资策略会也在重庆同步拉开帷幕。西南证券党委布告、董事长姜栋林、推敲院院长庞琳琳为“西南证券推敲院”揭幕。据悉，畴昔该推敲院将落实好“卖方推敲”+“里面赋能”+“智库建设”的职能定位。其中在智库建设上，将围绕管事重庆发达好成本市集功能性作用，开展金融“五篇大著作”、西部金融中心建设、重庆区域经济发展等专题推敲，为成本市集高质料发展和中国式当代化建设孝敬力量。
西南证券总司理杨雨松与东谈主形机器东谈主沿途向参会嘉宾挥手问候
中国东谈主民大学国度金融推敲院院长吴晓求在会上默示，成本市集改进的中枢在于转化见解，从“融资器具”转向“钞票解决机制”，通过提高上市公司质料构建风险收益匹配的市集生态。吴晓求强调，需以法治为基石，股东轨制、法例、资金和市鸠集构协同改进，最终齐备成本市集与实体经济的良性互动，助力中国经济高质料发展。
针对经济服从提高与要素转换成立下的投资抉择，西南证券首席经济学家叶凡合计，2025年我国依然处于第五轮周期的经济规复期，滥用关于经济回升的孝敬度有望陆续提高。经济下行期，财政与货币皆发力，逆周期休养加码，财政赤字率达4%驾驭。社融鸿沟和新增信贷均创2002年以来历史新高，高于市集预期也好于季节性。企业信贷清爽改善，住户信贷相对偏弱。“两重”“两新”也曾超长久终点国债的因循重心。
西南证券推敲院策略首席分析师程贤明则提到，供给出清进度较深的股票时时具有更大的价钱弹性。现时供给出清进度较深的机械、材料股，假若后续机器东谈主或低空经济盈利斜率冲突0.025，可关怀上游门径或配套门径。比如低空经济和东谈主形机器东谈主产业链中，成本开支与折旧摊销处于低位的机械和材料筹办个股。